炒股杠杆资金:配资客户-【风口研报】密集分红与业绩高增预期 券商板块有望迎来估值修复
来源：tianshengyoupei
网站：天盛优配
日期：2025-10-23 20:30:19
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A股三大指数今日集体上涨，截止收盘 ，沪指涨0.22% ，收报3922.41点；深证成指涨0.22%，收报13025.45点；创业板指涨0.09% ，收报3062.16点。沪深两市成交额16439亿 ，较昨日小幅缩量239亿 。行业板块涨多跌少，煤炭行业、能源金属、文化传媒 、航运港口 、化纤行业、多元金融板块涨幅居前 ，工程机械 、采掘行业 、非金属材料、生物制品板块跌幅居前 。个股方面 ，上涨股票数量接近3000只，逾70只股票涨停。
10月22日～28日 ，将有包括广发证券 、方正证券 、中原证券、财达证券 、国泰海通 、东方证券、信达证券 、西部证券等8家券商实施中期分红 ，合计拟派52亿元 。数据显示，今年共有29家券商拟实施中期分红 ，总金额超180亿元 。截至10月21日 ，已有17家券商披露中期分红实施公告，已有9家完成派息，合计派现金额约27亿元。此外据西部证券分析测算 ，在中性假设下 ，预计证券行业2025年前三季度净利润有望达到1800亿元，同比增长55% 。其中 ，第三季度单季净利润预计为672亿元 ，同比增速高达87% 。
国金证券表示，当前板块估值性价比高 ，PB（LF）估值1.44倍 ，处于十年41%分位数，短期市场风格切换 ，在高切低的情况下 ，券商板块估值有望修复。方正证券指出，高交投环境下券商基本面修复趋势明确 ，业绩高增趋势与估值表现背离 ，重视板块配置机会 。
国金证券：券商板块估值有望修复
三季度市场日均股票成交额为2.11万亿元，同比+211%；25Q3行业IPO规模同比增长148%，再融资规模同比增长217% ，债券承销规模同比增长19%；Q3日均两融余额同比增长49%至2.1万亿元；上证指数单季上涨12.7% ，沪深300上涨17.9% 。当前板块估值性价比高，PB（LF）估值1.44倍 ，处于十年41%分位数 ，短期市场风格切换，在高切低的情况下 ，券商板块估值有望修复。
方正证券：高交投环境下券商基本面修复趋势明确
高交投环境下券商基本面修复趋势明确 ，业绩高增趋势与估值表现背离，重视板块配置机会 。1H25券商板块净利润同比+65% ，三季报净利润增速有望提速至70% ，全年板块净利润预计同比+54%，当前券商估值与业绩改善空间不匹配 、估值上修空间充足 。PB估值看 ，板块25年动态PB为1.40倍、处于10年46%分位数、尚未到历史高位；PE估值看 ，板块25年动态PE仅16.6倍，而历史牛市行情中券商PE(TTM)可突破40倍，看好券商板块进攻机会。
华泰证券：券商板块正迎来战略修复机会
综合政策 、资金和业绩等多重积极因素 ，券商板块正迎来战略修复机会。市场高景气度有望延续 ，但25Q2主动偏股基金配置比例仅0.64%，仍处低位 、明显低配 。券商估值在历史行情中均有较大拓展空间 ，2018年来的行情中A股大券商/中小券商PB(LF)均值分别1.4x-2.0x/1.6x-2.3x ，当前1.57x/1.78x、仍有显著潜力 。我们认为现在是把握券商板块战略性修复机会的关键时期，建议重点关注龙头港股券商 、具备估值优势的A股龙头及特色中小券商。
信达证券：资本市场改革深化将为券商业务带来增量机会
理财 、信托、保险等机构资金权益仓位处于历史低位 ，后续入市空间巨大 ，为资本市场提供了充裕的流动性支持 。机构资金持续入市是本轮行情的重要背景，资本市场改革深化将为券商业务带来增量机会 。中美磋商的积极信号叠加央行降准预期 ，有望提振市场整体偏好。
开源证券：继续看好券商板块战略性配置机会
向后展望 ，投行 、衍生品和公募业务等业务有望接续改善，头部券商海外业务崛起和内生增长导向有望驱动本轮头部券商ROE扩张 ，板块估值仍在低位 ，机构欠配明显，继续看好券商板块战略性配置机会 。
（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作 ，一切后果自负 。市场有风险 ，投资需谨慎。)
（文章来源：东方财富研究中心）
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